国庆之后，贵金属市场价格有所回落，T+D、天通银投资者再次摩拳擦掌、大规模抄底买进。那么，市场有风险，衍生品属于高风险投资产品，在过去若干年的操作中，到底有多少人去、多少人留？收益率又如何？

记者走访市场后了解到，依靠黄金白银衍生品“大富大贵”的投资者数量十分稀少，成功操作者，2年来的收益率也不过100%—200%，还有一半比例的投资者已经陆续抽身而去，类似产品的投资周期不过2年。当此市场强势反弹之际，不得不提醒大家关注操作风险。

投资故事

操作2年只赚个银行利息

老李今年46岁，在某黄金投资公司炒卖T+D已有近两年。“起始投资资金是15万元，现在市值是15万9千元，基本就是个银行利息的水平。”

开始时，老李比较保守，只做黄金不做白银。由于赶上了年底牛市行情，只做多的老李获利颇丰，买时271元/克，到2011年初居然涨到296元/克，虽是半仓操作，3个月也赚了7300多元。

“市场如同赌场一样，首次尝到了甜头，我的胆量也变大了，之后却好似落入了陷阱。”2011年的头6个月时间，老李学着别人做空、做放大，都很不成功。黄金投资公司指导师告诉他：每年的上半年贵金属价格一般都会走跌，做空更好赚钱。老李就尝试做空了3次，但到了2011年5月份，15万元资金已经只剩下12.3万元了。“幸亏只放大过2倍，要是放大到7倍，一定血本无归。”

记者调查

炒卖黄金6年多 淘汰一半

记者走访了若干家大型黄金投资公司，发现与老李一样，大多数黄金、白银投资者的生存周期为2年。这其中包括两个群体，一类是做满两年就流失的。第二个群体则是新投资者。

据各大黄金投资公司反映，无论是炒卖上海黄金交易所的T+D，还是天津贵金属交易所的天通系列产品，从2006年黄金T+D类产品出现之后，到如今，留在市场中与彻底离去的投资者的比例刚好是1比1。就是说，一半人失望而去，一半人依然在苦苦挣扎或对投资收益十分满意。而留下的人中，当然也包括了账户还在、但没有继续操作的“间歇性”投资者；据一家投资公司反映，类似的“间歇”投资者，在总投资者中占10%。

T+D市场交易中，有多少投资者亏损了一定数额的钱，就相对有多少投资者赚到了一定数额的钱。

从记者走访的情况来看，市场巨额亏损者的数量确实极少，像老李这种收益平平的投资者、小幅度亏损的投资者较多。

业内人士

实物金纸黄金亏损者较少

与黄金T+D等衍生品相比，实物金、纸黄金、金币、黄金基金等其余类型的投资产品却极少听说有人亏损。

由于黄金牛市行情开始于2001年，至今长达10年，基本处在震荡上扬的过程中，其间的价格翻了不止10倍。很多纸黄金投资者的投资经历都超过了5年，而记者从商业银行了解到，几乎没有什么人开通了纸黄金账户后还去销户的，开户后不操作的人数量也很少。

相对来说，近3年投资中，纸黄金与国际金市同步、手续费低廉，收益率中规中矩；多数金币的涨幅也与国际金市同步，个别产品确有暴涨行情，但个别产品的近期跌幅又超过国际金价的下跌变化，比如水浒金银币。

实物黄金一般是最受市场推崇的产品。

而黄金基金、黄金信托、黄金银行理财产品属于新兴贵金属投资产品，目前的平均收益率也较国际金价逊色。