继6月“破3”之后，9日出炉的7月CPI同比增幅毫无悬念地降至2%以下。刚刚经历一波连续反弹的A股，以小幅收升迎接了这一利好数据。

股指大幅下挫，持仓账户创下历史新低，曾一度让A股陷入“冰点”。如今，CPI重回“1时代”，能否为正在“解冻”的A股再添上一把火？

CPI重回“1时代”　A股表现积极

国家统计局9日公布的数据显示，继6月降至2.2%之后，7月CPI同比增幅继续下行至1.8%。

面对预料之中的数据，A股市场表现相对积极。当日上证综指以2159.43点小幅低开，短暂震荡回落后开始稳步上行，尾盘以接近全天最高点的2174.10点报收，较前一交易日涨0.61%。深证成指则上涨逾百点，以9337.54点报收，涨幅达到1.38%。

值得注意的是，一个月前的6月CPI出炉并如期“破3”时，A股曾表现出出人意料的冷漠。7月9日沪深股指大幅下挫，跌幅分别超过及达到2%。

对此，市场人士分析认为，6月初央行意外降息，提前消化了CPI大幅回落的利好效应。而7月市场对于央行再度调降存款准备金率的预期迟迟未能兑现，并一度导致沪深股指大幅走低。在这一背景下，7月CPI的继续回落虽已在预料之中，但仍因升温政策放松预期而对股市形成提振。

政策空间再放大　A股或仍现震荡格局

对于A股市场而言，观察CPI走势的意义在于探究其提供的货币政策调整空间。在央行年内已数度下调金融机构存贷款利率和人民币存款准备金率的背景下，CPI“破2”还会给A股带来多大的利好效应？

因坚守“钻石底”判断而为市场所关注的英大证券研究所所长李大霄表示，CPI增幅跌破2%，打开货币政策的空间，稳定经济的政策也会进一步推出。

“目前A股市场看多和看空的观点仍处于拉锯状态，但在CPI创新低之后，看好市场的人必定会增多。‘钻石底’依然成立，而且会更加坚强。”李大霄说。

不过，也有不少市场人士持相对谨慎的观点。

南方基金首席策略分析师杨德龙表示，在经济低迷背景下，实际需求不足，通胀下降在情理之中。预计8月CPI将小幅反弹至2%左右，但仍在低位徘徊，为央行实施货币政策留足空间，未来降息和降低存款准备金率的可能性依然存在。

但杨德龙同时表示，过去两年中国经历了去库存之后的去产能，消费和投资持续疲软，目前从数据上“仍看不出趋势拐点”。

在杨德龙看来，未来半年，通胀不会是政策重点，稳增长才是重中之重。而对于A股市场而言，经济走势仍将是决定其走势的根本因素。“股市短期或有超跌反弹，但在经济增速回升之前很难出现大幅上升行情，后市或仍将反复震荡。”杨德龙说。