10日,上海期货交易所的白银期货正式挂牌交易。从4月17日交易所对外公布合约条款及相关规则草案,到4月24日证监会发文批准,再到正式上市,国内白银期货节奏非常紧凑。

对于目前国内日益火爆的投资理财市场,白银期货无疑是一种新的选择,那么白银期货上市意义何在?投资机会有多少?风险又体现在哪些方面?

门槛仅为万元　投资理财新渠道

继黄金期货交易在国内逐步成熟之后,另一重要贵金属重要品种白银10日终于迎来了期货品种试水。

上期所副总经理霍瑞表示,白银期货的获批对于优化白银的价格形成机制,提高白银上下游企业风险管理水平,促进我国白银产业结构调整都有重大意义。

上海金业分析师金多利告诉记者,早在去年,白银期货即将推出的消息就在市场引起了不小的震动,其独特的竞争优势可能使其成为国内投资市场的“新宠”。

根据白银期货交易规则,交易时间为周一至周五的9:00-11:30和下午1:30-3:30。这无论是对比金交所附加的晚盘(白天交易时间为9:00-11:30和下午1:30-3:30,加上晚上9点到第二天的2点半),还是天津贵金属交易所24小时交易,都有所限制。

金多利指出,虽然交易时间有限制,但白银期货低门槛、低手续费也是一大优势,而且没有递延费用,对于套期保值及专注于中长期投资的交易者来说,白银期货这种成本优势非常明显。

国内白银期货以每手15千克为交易单位,交割单位则为30千克,最小变动价位为每千克1元,每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±5%,最低保证金比例则为7%。“也就是说目前国内白银期货的门槛仅为万元左右,小合约的吸引力很大,尤其对中小散户,更是投资理财新渠道。”兴业银行分析师蒋舒说。

规避价格波动　完善金融市场需要

由于白银作为货币的历史使命终结,人们对白银的印象多数停留在首饰材料及历史货币中,殊不知时过境迁,白银的工业属性和金融属性已经超越人们的传统认识,主导着白银行业的兴衰。

相关数据显示,电子电器、感光材料、化学制品、工艺及首饰制品等构成了白银消费的主体结构,而工业用白银已经占到总需求的70%左右。但白银作为最为重要的贵金属和工业原料之一,已经成为重要的投资载体。

近年来,随着经济发展,我国白银产销量大幅提高,白银产量已经跃居世界第一,也是世界最重要白银消费国。然而,与我们全球白银产销大国不匹配的是我们极其微弱的白银定价权。

贵金属专家、恒泰大通总裁王志斌指出:“推出白银期货不仅有利于我国获取白银定价权,提高金融地位,也有利于帮助白银行业降低价格波动风险,实现经营稳定。”

蒋舒认为,近几年白银价格波动剧烈,而市场上并没有完善的规避价格波动风险的机制,对产银、用银及白银贸易企业造成了极大的经营风险。“所以白银期货上市,不仅为崛起的中国白银产业提供了避险工具,而且由于白银特殊的金融属性,实际上也成为人民币国际化的一种支撑。”

投资价值存在　暴涨暴跌也有风险

与黄金相比,白银兼具商品属性和金融属性,在近年来市场表现中,白银在金融危机冲击中,既体现了一定的贵金属保值避险功能,也体现了大宗商品大起大落的市场特性。

新世纪以来,国际白银现货价格从不到5美元/盎司一路飙升到去年最高价49.75美元/盎司,涨幅惊人。但暴涨暴跌也是白银近年来越来越明显的特征。

尤其在2011年,年初白银价格开始了从30美元/盎司向50美元/盎司的狂奔,市场曾惊呼白银冲击100美元“不是梦想”,但是5月份第一周白银暴跌25%,创出30年来之最,不仅冲破了众多投资者的心理防线,也对行业内企业造成了重大的冲击。

那么,如今白银究竟投资价值几何呢?金多利分析,目前银价虽已大幅回落至30美元/盎司左右,但支撑白银中长线上涨的基本因素并没有发生改变。他说,中长期来看,供需关系是影响任何一个品种价格波动的根本原因,白银也不例外。二战后,白银出现了新的需求——工业需求,并逐渐成为白银主要需求。当前的白银工业需求已经占据总需求的70%,并还在迅速增加。数据显示,全球白银储量仅够开采13年,而地上白银储备也由1940年的30万吨下降到2010年的3万吨,这说明白银的需求增长远超供应增速。

蒋舒也认为,白银投资价值依然存在,但市场风险同样不容忽视。首先,短期而言,由于欧债危机的反复和市场对美国QE3的预期使白银处于多空胶着状态,并不容易判断市场走势;其次,白银毕竟不同于黄金,投资方式和投资思路都有区别,而且变现、存储都不如黄金便捷;第三,包括新上市的白银期货在内,市场上的白银投资产品以杠杆交易为主,而且白银涨跌幅度较大,对于不具备相应投资技术和风险承受力的群体而言,白银投资仍需“三思而行”。

来源：新华网   编辑：许银娟