控物价压力犹存

宏观调控，特别是对于流动性的控制，是2011年物价水平得以高位回落的重要原因。虽然效果明显，但压力犹存。

针对近期不断上涨的蔬菜价格，财政部、国家税务总局日前联合下发《关于免征蔬菜流通环节增值税有关问题的通知》，自2012年1月1日起，免征蔬菜流通环节增值税。这一措施无疑是在保证蔬菜价格的稳定。

“稳增长”成为2012年宏观调控政策，特别是货币政策、财政政策的重点所在。而“稳增长”的要求又对“控物价”提出了新的挑战。

国泰君安首席宏观研究员姜超表示，非食品价格涨幅的缩小和PPI的继续回落一致，但PPI降幅明显收窄，表明经济底部正在酝酿。“未来通胀的稳步回落将为实际宽松的货币政策提供空间，有利于信贷的持续增长。”

虽然央行在去年下调存款准备金率，引发市场中关于货币政策大幅放松的预期，但是通胀依旧相对高位并没有给货币政策留出太多的施展空间。

社科院金融所副所长殷剑峰认为，保持经济增长可能主要需要依靠积极的财政政策，目前实施的稳健货币政策，一方面要保持经济增长，但另一方面又要控制通胀水平。“如果通胀还反弹，货币政策不大可能出现明显的放松。”

目前，央行仅仅是通过公开市场暂停回笼资金、发行逆回购来增加货币市场的资金投放，而存款准备金率、利率等对于实体经济更为直接的工具依然偏谨慎。

建设银行高级研究员赵庆明表示，尽管国际上主要国家已经进入降息通道，但我国降息也许还要等待物价进一步回落。