我国《信托法》颁布十周年的思考

2012-01-09 15:55:06 来源:《金融时报》
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  《信托法》从欧洲中世纪的土地转让中走来,从华夏的复兴崛起中走来,从对英美法系的吸收、摒弃、本土化中走来,从中国信托业的发展与整顿中走来。《信托法》施行十年,是业兴的十年。对于信托从业者,《信托法》十周年,是值得庆贺的节日,然而,要实现中国信托业的基业常青并跻身国际强者之林,信托人及立法者任重而道远。

  1979,荣毅仁先生创办了中国首家信托投资机构——中国国际信托投资公司。当时新中国刚刚走出十年文革迎来改革开放,社会百废待兴,没有资本市场,只有人民银行、农业银行、人保及信用社几家金融机构,信托业便肩负起开放之初引进外资及对外投资的历史任务。然而,信托业在中国从计划经济向市场经济过渡中,市场功能定位的扭曲注定了其风风雨雨的崎岖旅程,《信托法》颁布前行业先后被五次清理整顿。

  在经历“发展-整顿-再发展-再整顿”后,2001年,《信托法》在立法者历经八年调研、论证后终于颁布,并让信托在财富管理市场开疆拓域。从此,信托制度在中国得到正式确立,财富管理方式更加灵活多样,创新产品层出不穷。它赋有所有权与收益权相分离、信托财产独立性、受托人有限责任、受益人保护、信托管理连续性等有别于其它法律关系的显著特征,赋予信托公司经营范围的广泛性、金融功能的综合性以及产品开发的灵活性。它与2001年6月颁布的《信托投资公司管理办法》和2002年7月实施的《信托投资公司资金信托计划管理暂行办法》(简称“旧两规”)共同构筑了最基础的“一法两规”信托法律体系,为信托业的创新发展和稳健经营铺平道路。

  从此,信托公司在法制规范下不断发掘信托制度功能优势,始终坚持业务创新、产品创新、渠道创新、服务创新,走在个性化金融产品开发设计的前沿,实现了对财富管理的私密性、安全性、收益性、流动性、结构化的综合配置,在实业投资、证券投资、基金管理、资本运营、资产证券化、私募股权(PE)投资等方面都曾经或正在发挥着敢为人先的重要角色,并在这个过程中实现了自身的跨越式发展。

  十年间,信托业的面貌焕然一新。行业管理资产实现了从零到2011年一季度3.3万亿元的巨大跨越,已远超目前公募基金管理的资产规模。2010年信托业固有资产总额1461亿元、营业收入总额达283亿元,利润总额达158.8亿元,行业人均利润高达212万元,在金融业中处于较高水平。信托公司逐渐成为资本雄厚、资产质量优良、内部治理健全、创新活跃、高成长性、充满生机与活力的现代金融机构。

  信托实践是常青而前沿的,信托法律法规是权威而与时俱进的。2007年,银监会颁布实施《信托公司管理办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》(简称“新两规”)取代“旧两规”,回归信托本源、提升主动管理能力的政策意图跃然纸上,由此,以“新一法两规”为基础和核心的信托法律法规体系初步形成。其后,信托业开始了轰轰烈烈的实业清理;掀起新一轮增资扩股潮,一大批央企、中外大型金融机构成为信托公司大股东;行业管理资产规模快速扩张,2007年至2010年分别为9400亿元、1.2万亿元、2万亿元、3万亿元;信托业在金融市场和理财市场中的地位和作用显著提升。

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