同花顺数据显示，截至10月17日共有21家中药企业发布三季度业绩预告，其中19家公司预增、续盈或扭亏，占比90.48%。在去年同期净利润超过1亿元的公司中，天士力(600535)、康恩贝(600572)、中恒集团(600252)预增幅度均超过50%。此外，莱茵生物(002166)、嘉应制药(002198)2家公司分别续亏和略减。

商务部“成都中药材价格指数”显示，中药材价格在7月中旬开始出现拐点，7月底至今跌至年内低谷。业内人士表示，三季度药材价格的走低，使下游企业原材料成本降低，或推动中药企业业绩演绎“秋收行情”。

成本压力连续释放

据生意社17日数据，10月中旬，河南禹州多数药材价格保持下滑之势，甘肃陇西药材价格止跌，价位回归正常。农忙结束，新产品上市增多是价格低迷的原因。目前党参不同品类价位在35-60元/公斤之间，三七成交价格在300-450元/公斤之间，分别比年初110元/公斤和700多元/公斤的最高价大幅下降。其他各品种药材也连续降价。

生意社分析表示，由于药材市场已经处于两年的高价期，一些生长周期短的家种品种受高价刺激，引发农民盲目扩大种植规模，市场供大于求，导致价格疲软。此外，突如其来的行业不景气使贸易商恐慌性抛货增加，药材价格持续走低。

作为中药制造企业主要原材料和成本来源，2009年下半年开始，中药材价格的暴涨，对中药企业构成了不可小觑的压力，部分企业甚至采取限产措施应对。江中药业(600750)曾在7月份宣布，2010年以来由于主营产品原材料价格持续上涨，造成整体生产经营成本不断攀升，随之对“江中牌健胃消食片”和“复方草珊瑚含片”分别提价不超过10%和5%。

2011年7月份，国家发改委开始着力调控中药材市场，重点打击囤积药材行为，促进市场规范度提高，价格逐步稳定。目前，中药材价格持续回落，市场对中药材企业盈利能力的增强普遍看好。

行业持续景气

同花顺数据显示，57家中药上市公司在2011年中期的营业收入达446.72亿元，同比增长23%；在2010年中期营业收入为363亿元，同比增长19.2%。尽管营业成本不断上升，中药企业的营收规模却不断加大，营业收入增速不断加快。

招商证券预计，由于社会老龄化使患病率提升，全面医保释放看病需求，加之产品创新带来高价值替代效应，医药行业未来5年的复合增长率有望超过20%。而随着医疗普及和基层需求的放量，中药产品的营业收入会保持快速增长。

宏源证券医药行业研究员吴洋认为，国内中药类上市公司在竞争中价格限制较小，并有较高的壁垒，行业长期发展有一个较好的环境。由于中药材价格开始回落，考虑到中药企业的存货周期，毛利率将会在四季度开始反弹，营收的加速将使得行业的净利润增速迎来拐点。

来源：中国证券报 编辑：张少虎