索尼松下债信评级遭降 日电子巨头面临行业淘汰

　　曾经风光无限的日本电子电器企业如今却黯淡无光。进入21世纪第二个十年，由于科技行业掀起以移动互联为主的革新浪潮，索尼、松下和夏普等传统电子巨头由于未能站在浪潮前端，不能见风使舵，导致近年来业绩滑坡和市场份额的严重缩水。有分析称，日本电子电器企业俨然面临行业淘汰悬崖。

　　最新证据是，本月22日，索尼和松下债信评级被国际信用评级机构惠誉分别连降3档和2档，至BB-和BB，评级展望为“负面”，至此两家公司的债信评级正式沦为“垃圾级”，夏普不“寂寞”了(目前惠誉对夏普评级为B-)。

　　行至这一境地，如果再谈日元汇率走强是索尼、松下或夏普业绩走低进而导致评级遭降，那么恐是掩耳盗铃了。实质上，三家公司在各自主营业务缺乏市场竞争力，在主打产品上丧失市场领先力，才是导致各种恶果的主要原因。

　　以索尼为例，尽管该公司的图像影像业务和音乐业务，仍然能够为公司提供稳定的营业收入和利润来源，但这不足以抵消索尼在家庭娱乐、移动电话和个人电脑产品方面的市场颓势。特别是在以移动互联技术为技术潮流的移动终端市场上，索尼几乎完败苹果、三星电子甚至是联想。

　　就松下而言，尽管该公司在家电领域的高端和低端市场上仍保持较高市场占有率，但电视和平板市场的竞争激烈程度不亚于移动终端市场，创新匮乏导致松下电视业务连年亏损，企业现金流更是严重受损。

　　比索尼和松下更“悲催”的恐怕当属夏普，该公司营收过度依赖于液晶电视及其平板业务以及太阳能电池业务，而该市场又处在竞争白热化和供应过剩的状态，几乎可以说赢者通吃是该市场的最好写照。但不幸的是，是三星电子而非夏普是当中的最强者。

　　如果将观察区间拉长，三家公司目前的窘境都能够折射出一个共同特点或原因：即缺乏及时把握技术和市场潮流，并果敢谋变的魄力和能力，或者说已经开始丧失了这一基业常青的企业品质。

　　回顾评级调降历史和公司股价走势，惠誉对索尼、松下和夏普的降级行动实际上始于2008年年中，其时三家公司的评级分别为A-、AA-和A+，但截至目前评级水平，三家公司已被累计调降6档、8档和11档，与之相呼应的是，三家公司股价一路震荡下行，市值不断“减肥”，公司管理层人员动荡，裁员和部门改革被迫实施。

　　相反，在2008年年中，苹果发布3G版iPhone，该款手机当年成为美国智能手机销售冠军，苹果神话不断演绎；2009年，敏感把握消费偏好转变的三星电子斥巨资研发并推出Galaxy系列产品，在低中高智能手机和平板电脑市场里攻城掠地，并在今年成功成为全球智能手机的市场老大。

　　因此，索尼、松下和夏普的目前颓势不怨外因，且市场并不会给企业埋怨或懊恼的时间。从三星电子股价在23日大幅上涨创历史新高便可知市场的现实与残酷。是涅槃再生也罢、是老树新芽也罢，三家企业目前要做的依旧是做好主营业务，通过加大研发力度、重新站上技术潮头、推出让市场眼前一亮的产品才是硬道理。但不幸的是，在这方面三家公司的觉悟都弱于韩国竞争对手，如未来两年三星电子和LG包括研发在内的资本支出为220亿和55亿美元，远高于索尼和松下的25亿和40亿美元。

　　本报记者 吴心韬